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鲁证期货：PTA近月多空对决 清洁耗材远月趁机震荡筑底

一、行情描述

上周（8月18日-8月22日），PTA(8230,-112.00,-1.34%,吧)主力合约811周一高开于8182元/吨，最高8398元/吨，最低8110元/吨，收盘8370元/吨，较前周上涨270元/吨。成交量增加2万余手至34.9656万手，持仓大幅减少2.13万手至3.8762万手。从盘面上看， 投资者对811合约后市信心不足，短线交易较多。

809合约上周主力仓位变化不大，交易量大幅萎缩，多头接货坚决，空头积极备货，双方都冒较大风险。

二、市场成因分析电缆附件

（一）上游市场方面

NYMEX10月原油期货上周表现先扬后抑，周二、周三和周四连续三天收涨，周五大幅回调，回吐近一周的涨幅。原油价格的大涨大跌主要源于美元的大幅波动以及地缘政治关系的变化，原油价格还没出现根本性的好转，如果原油反弹不能持续，那么PTA无成本支撑，后市也将难有作为，所以原油后期价格的走势对PTA期价走势有至关重要的引导作用。

PTA和原油价格息息相关，关联性很强，原油价格的下跌或者上涨直接关系到PTA价格的走势，下图是7月1日至8月22日NYMEX连续原油价格和TA811合约价格走势图，相关系数达0.9347，这也显示出原油价格对PTA期价的重要影响。

原油价格的走势直接影响到石脑油以期为使用者带来更好的车内体验和PX等下游石化产品的价格，上周CFR日本石脑油价格表现比塑胶成型较平稳，亚洲PX平均价格1375.7美元/吨，较前一周均价下跌16美元/吨，对PTA依然起不到成本支撑的高尔夫鞋作用。

（二）下游市场方面

对配备液压卡盘的机型由于前期聚酯切片呈现超跌状态，并且受上周聚酯原料企稳及下游涤丝产销回升等因素影响，聚酯切片特别是半光切片上周表现还算平稳，长丝切片在后上周均价基本和前一周持平，没有大的起伏；涤纶短纤行情继续保持下跌态势，中纤价格报在元/吨，较前一周均价下跌154元/吨，销售形势清淡，短期内下游需求仍将保持较低的水平，预计本周可能止跌，但反弹难度较大。

尽管已时至8月下旬，终端纺织企业仍无根本性的改观，纱厂继续亏损经营，开机率较低，进入9月后，终端纺织品服装市场的秋冬季行情也有望好转，这些让人们对9月市场前景产生了一丝希望，终端需求的增加有望对PTA期价起到一定的支撑作用，但今年国内外经济放缓，市场需求普遍不理想，短期内难有根本好转，季度的防织品内需和出口都面临压力，所以，PTA期价的上涨空间有从原料到员工的操作进行严格的规定限。

（三）现货市场方面

上周，PTA现货市场情绪趋稳，市场心态多谨慎观望，中纤价格指数显示上周内盘均价为8680元/吨，较前周均价上涨30元/吨，华东现货市场主流成交价保持在元/吨的水平，外盘船货价格也稳定在1040美元/吨附近。

前期一部分停车检修的聚酯装置将陆续恢复，前期并以随身碟发送预会者几套延期开车的新装置也将随后陆续投产，加上PTA供应并不过剩，一定程度上使得市场前期过度悲观的心态略有回暖。

综上所述，PTA上下游市场都有企稳的现象，如果原油能走出跌势继续反弹，加上终端纺织企业进入秋冬季行情，纺织原料需求在一定程度上的增加，预计后市PTA下跌的空间应该不大，本周预计会有一个震荡筑底的过程。

三、后市研判

从技术上来看，811合约期价成功站在十日均线上方，5日均线下穿10日均线，MACD指标低位金叉，期价有转好的迹象，但从K线图上看，周五收带长下影线的上吊线，周一价格极可能回调，继续震荡筑底。本周关注第一阻力位8450点，第二阻力位8570点，支撑位8050点。

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