潍柴跨国并购112的收获终端箱

潍柴跨国并购 “1＋1＞2”的收获

继成功收购法国博杜安发动机公司之后，潍柴集团10日宣布再下一城。这一次，收购的是全球最大豪华游艇制造商意大利法拉帝公司。潍柴，这一号称中国发动机行业第一动力的东方企业，能否拯救在欧债危机旋涡中苦苦挣扎的意大利法拉帝游艇?

10日，山东重工潍柴集团与法拉帝有限公司主要债权人在济南签署战略重组框架协议，潍柴集团将通过1.78亿欧元的股权投资，及1.96亿欧元的债权投资，共计向法拉帝投资3.74亿欧元。债务重组程序完成后，潍柴集团将获得法拉帝75%的股权。

沉没中的意大利游艇

法拉帝是全球最大的豪华游艇制造商，拥有世界最先进的船型开发、动力匹配与内饰设计中心，以及由160多家主要零部件制造商组成的全球供应商体系。目前，法拉帝拥有8个游艇品牌，在意大利和美国迈阿密有8家造船厂，员工近2000人。在其游艇品牌中，法拉帝(FERRETTI)、丽娃(RIVA)、博星(RERSHING)和博川(BERTRAM)4个品牌，位居全球前10大豪华游艇品牌之列。

受金融危机影响，全球游艇市场自2008年以来开始不断下滑。加上欧债危机的蔓延，全球游艇行业正经历新一轮企业兼并和业务整合，迫使一些全球知名游艇企业不得不寻求新的合作伙伴。

华尔街商人对虚拟经济过分贪婪的习性，同样在欧洲各国蔓延。由于近年来法拉帝股东搞杠杆收购，过度举债造成公司财务负担过重，加上全球游艇市场受金融危机影响，企业业务经营陷入困境。

2008年，法拉帝销售额一度超过9亿欧元，但随后经营状态每况愈下，2010年销售额约5亿欧元。

在此次大型跨国并购中，潍柴集团组成了国际一流的团队。其中，花旗、华利安和工银国际为此次收购项目的财务顾问;金杜、BONELLIEREDEPAPPALARDO和AKERMANSENTERFITT受聘为法律顾问。尽管收购过程一波三折，但最终法拉帝还是接受了中国企业伸出的橄榄枝。

潍柴集团为何出手

山东重工潍柴集团拥有商用车和工程机械两条完整产业链，主营业务包括商用车、工程机械、动力系统和汽车零部件。其多个品牌产品市场占有率在中国名列前茅，如推土机、高速大功率发动机、重型变速箱、重型车桥、火花塞以及中速船舶推进系统、工业发电设备为中国第一，重型汽车产销量为中国第四。

山东重工集团旗下有4家上市公司，分别为潍柴动力(33.36,0.00,0.00%)、潍柴重机(10.20,0.00,0.00%)、亚星客车(7.39,0.00,0.00%)和山推股份(9.33,0.00,0.00%)。其中，潍柴控股集团有限公司是山东重工集团旗下最大全资子公司，创建于1946年，是目前中国综合实力最强的汽车及装备制造业集团之一。目前，集团在全球拥有员工4万余人，2010年营业收入911亿元。

潍柴集团董事长谭旭光说，发展游艇产业是潍柴结构调整的重头戏。早在2009年，山东重工集团就通过子公司潍柴动力股份有限公司收购法国博杜安股份有限公司，使潍柴集团进入国际高端船艇推进系统业务。

收购至今，潍柴动力已持续投入超过3000万欧元，扩大了博杜安的生产规模，提升了研发能力，建立了市场领导地位。博杜安发动机销量从2009年的74台，提升到2011年的352台;员工人数由120人增加至202人。

在并购博杜安公司船舶推进技术的基础上，潍柴发展了高速艇用推进系统，填补中国在此领域的技术与业务空白。而且，打造高端游艇制造产业集群，也直接推动山东半岛蓝色经济区战略的实施。

谭旭光表示，发展游艇产业是潍柴集团未来5年战略规划目标之一。法拉帝拥有国际知名的品牌、顶尖的制造技术、优质的产品和完善的销售渠道，是一个理想和极有战略价值的合作伙伴，符合潍柴的战略发展诉求。这次交易，无疑将加快实现潍柴集团产业结构调整和国际化进程。

“1+1>2”的收获

全球游艇市场在金融风暴中风雨飘摇之时，以金砖四国为代表的新兴市场国家的游艇消费迎来快速发展阶段。

2010年，中国游艇进口量是2009年的3倍。业内专家预测，未来5年至10年，中国游艇市场将进入快速成长阶段，游艇将是富裕阶层生活娱乐的一部分，也是推动海洋旅游发展的重要工具，市场潜力巨大。“潍柴集团与法拉帝的这次合作，将为法拉帝产品进入新兴市场提供渠道，提升法拉帝在产品成本、销售渠道、售后服务及财务实力等方面的整体竞争力，实现双赢结局，使法拉帝继续稳居全球顶尖的游艇企业，巩固现有豪华游艇市场的领先地位。”谭旭光说。

法拉帝也表示，对与山东重工潍柴集团的合作未来充满信心，合作将会为法拉帝长期发展提供坚实的资本基础。

通过本次交易，法拉帝的资本结构将得到充分优化，资本金净增1亿多欧元，负债减低到1亿欧元左右的合理水平，企业将得到充足的资金用于长期发展。

在中国战略方面，法拉帝将建立中国研发中心和零部件供应商体系。把世界顶级的船艇开发技术、意大利工业设计技术引到中国来，开发、研发适合中国未来市场的豪华游艇、公务用艇，甚至商用游轮。同时，带动意大利及国际知名零部件企业来中国投资建厂，形成产业集群，进而提高中国的造船技术，积极引导国内消费市场，助推中国从造船大国向造船强国的发展进程。

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